周四机构强烈推荐6只牛股

　　美都控股发布公告，公司非公开发行股票获得中国证监会核准批文，核准公司非公开发行10.03亿股新股，批复自核准发行之日起6个月内有效。公司2013年度利润分配方案实施后，非公开发行价格和数量有相应调整，发行价格调整为2.33元/股，发行数量调整为10.03亿股，发行股票的其他事项无变化。本次非公开募集资金总额为23.37亿元；发行对象为闻掌华(公司控股股东暨实际控制人)及其他投资机构；扣除发行费用后募集资金用于Woodbine油田产能建设项目以及补充公司流动资金。公司非公开发行获得核准批文后，我们认为公司将在短期内完成本次非公开发行，从而解决公司资金压力，募集资金到位后公司在北美的油田产能建设将有序推进，有助于公司顺利完成产业转型。

　　根据美都控股公告，截至2014年6月初，公司下属美国全资子公司MDAE产能建设情况如下：第一批2个井场6口水平井已经于美国时间3月31日正式投产产油；第二批2个井场6口水平井已经于美国时间5月24日至5月30日全部顺利投产；另有9口水平井完井，正在压裂等待投产；还有6口水平井正在钻井。截止6月4日，MDAE油田2014年已获政府批准的许可钻井井位数已达到37口，还有15口正在审批过程中。4月份以来随着油田现场钻井机数量的不断增加，油田开发进度不断加快。2014年年初至5月底，MDAE公司实现油气产销量53.3万桶油当量，随着新打井的投产，未来公司油气产量将持续增长。

　　青海新增产能不多，价格亦将稳定。青海地区全年仅2条2000tpd线(其中1条技改)投产，因此实际冲击也不大(约10%)，价格大概率将维持。

　　甘肃地区供需关系持续优质。据我们统计，14年甘肃地区仅3条4500tpd线投产，且都是下半年放量，测算对于区域产能冲击仅为5%左右；而需求端来看，我们认为14年仍然具备较高的边际保障，主要基于：1、目前前5月甘肃水泥产量累计同增12.5%，增速依然较高；2、甘肃目前城镇化率较低，40%左右(远低于全国平均水平，且低于新疆青海等西部地区)，因此政府城镇化建设比较催生基建等需求源源不断。3、丝绸之路经济带建设或将在下半年出现实质性进展。

　　环保石塑地板将贡献新增量。石塑地板是一种新型轻体地面装饰材料，具有环保、成本低、抗污耐磨性好、装修便捷等优点，在国外得到广泛应用(渗透率30%)，但在国内渗透率较低(约5%)，公司产品暂时定位以出口为主，未来随着产品品质提升及国内消费观念的转变，环保石塑地板需求有望快速增长。

　　事件描述

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(责任编辑：DF132)

　　点评：

　　估值较低，建议作为稳增长标的适当配置。预计14-15年EPS为0.9、1.08和1.28元，对应PE为7、6和5倍，14年PB预计在1倍附近，维持推荐。

　　14H业绩增长源于量价齐升。随着漳县二期、古浪公司等项目投产放量以及区域需求的稳定，我们预计公司14H销量增长20%以上；而区域水泥价格去年底冲高后年后虽有回落，但是同比来看依然居高，同增10元左右；同时受益煤炭价格下降和管控提升，成本端改善也比较明显。预计最终吨归属净利从去年的14元提升至26元左右。

　　类别：公司研究机构：海通证券股份有限公司

　　引入战略投资者，加速新区域扩张。公司年初公告引入西藏开发投资集团作为公司新疆子公司的战略投资者(控制权不变)，通过国资关系有望加速产线建设，尽早受益西藏水泥的高盈利。

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　　油气产量持续增长。根据美都控股的规划，2014~2016年公司计划投资总额7.63亿美元，累计开钻新井155口。其中2014年开发建设54口新油井，投资总额2.88亿美元(约合17.6亿元人民币)。同时公司计划在2014年内对Woodbine油田Eagleford油层进行开采。

　　塑胶业务重定位，高附加值、差异化产品是亮点。公司近年来重新定位了塑胶业务，产品不仅包括传统意义上的灯箱布，还包括新研发的蓬盖材料、装饰材料等产品，主要用于室内装潢设计领域，这块国内市场刚起步，未来还有很大发展空间。按照规划，公司未来将继续积极研发并推广此类产品，差异化高端塑胶制品有望提升公司盈利水平和业绩。

　　风险提示：世界经济的不确定性；行业内竞争加剧；汇率、原油价格波动；帘子布认证进度不达预期。

　　美都控股发布公告，公司非公开发行股票获得中国证监会核准批文。

　　(2)参与国内油田开发。由于美国的油田开采技术发达，公司收购的油气区块属于致密油田，未来公司可能逐步掌握并发展非常规油气的开采技术，在我国发展混合所有制体制改革的推动下，未来我国油气开采上游业务将可能对民营企业开发，公司将可能参与到国内的油气资源的开发中。

　　2。：新项目、新产品提供成长驱动力

　　公司中报业绩预告：归属净利润2.42~2.75亿元，同比增长约120%~150%，折算EPS0.31~0.35元；测算Q2业绩增速为78%~96%，折EPS0.42~0.46元，业绩大超预期。

　　海利得7月9日公告年产4万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目(2万吨安全带丝+2万吨安全气囊丝)、年产800万平方米环保石塑地板技改项目获得董事会批准，公司将自筹资金约4.77亿元，分别在马桥厂区和尖山厂区建设上述项目，建设期2年。

　　1。非公开发行获核准批文

　　宁夏冲击或制约价格向上，但目前价格有望维持。受益区域供需关系的支撑，在经历了需求萎缩和淡季之后，甘肃地区水泥价格并未出现明显下滑，依然处于高位。年初以来受宁夏地区低价水泥冲击，价格略有松动，但由于目前区域价差相对合理，预计外部冲击的下行空间有限。

　　预计未来几年公司业绩将持续增长。2014年工业丝回暖，同时公司迎来经营拐点(帘子布放量、差别化塑胶产品增长)，业绩有望大幅提升；而帘子布二期、车用丝技改、环保石塑地板等项目为公司成长提供了后续驱动力，我们预计未来几年公司业绩将持续提升。

　　事件评论

　　维持海利得“买入”评级，6个月目标价8.50元。海利得质地优秀，在巩固车用丝优势同时，仍不断推出新产品、拓展业务领域，我们预计未来几年公司业绩将迎来快速增长期，维持对公司的“买入”投资评级，调高15-16年盈利预测，预计公司2014-2016年每股收益为0.34元、0.53元、0.74元，对应2014-2016年动态市盈率分别为20倍、13倍、9倍；6个月目标价8.50元，对应2014年25倍市盈率。

　　报告要点

　　能源战略是公司的主要发展方向。我们认为公司未来能源板块的进一步发展可能有两个方向：(1)对海外油气区块的进一步收购。在本次非公开发行顺利完成后，公司将获得大量资金，同时在产油田未来将持续贡献现金流。我们认为未来美都控股可能进一步收购周边油气区块。

　　美都控股非公开发行获核准

　　海利得在车用丝领域优势突出。海利得在与汽车相关的高模低收缩丝、安全气囊丝、安全带丝方面具有突出竞争优势，行业认可度高，已成为国内外知名轮胎厂商、安全总承商的战略合作伙伴。技改项目将进一步扩大公司车用丝业务规模、巩固竞争优势。按照当前产品价格，我们预计项目达产后，将为公司新增约6亿元的收入。